多角世界的金融战:被绑架的中国经济-第12章

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就上升到7　000，卖出雷曼兄弟公司债券信用违约掉期的AIG就这样倒霉地差点儿死了。雷曼兄弟公司活着的时候，其发行的债券规模是1　500亿美元。而雷曼兄弟债券信用违约掉期合约后来是高达4　000亿美元。现在大家看到这里普遍会认为，这些金融疯子们什么都没干，他们是一群害虫。但这群有世界意识的害虫却正是全球经济在2001~2007年发展的主要推动者。如果没有AIG为雷曼兄弟公司出售信用违约掉期保险，那雷曼兄弟公司向世界发售的次级债收益率就会非常高，世界经济承受的2000年网络泡沫破灭的压力就会非常大。就像航空保险大量推广，从而推动了世界航空业的发展。虽然现在世界航空业陷入全面过剩与债台高筑局面，但我们也不应该去指责航空保险吧。美国次级债是推动2001~2007年世界经济成功步出衰退的重要金融创新。美国次级债推动了美国巨大的欠债消费浪潮。现在问题是，2001~2007年，两个重要盈余国—德国和中国在这段时期内的消费价格指数不停地下降。所以美国人最后消费不起了。更重要的是，2007年上半年美国次级债市场出现问题时，2007年下半年中国央行与欧洲央行在拼命地进行着自以为非常正确的国内反通货膨胀政策。
　　航空业保险的推广，为全球航空业节约了重要的运营成本。而今天规模在60万亿美元以上的全球信用违约掉期也为全球主权债务每年节约了
　　3　000亿~5　000亿美元成本。2009年初美联储主席伯南克万亿美元购买美国债券的量化货币政策，保障了全球主权债务在2009年也增加了12万亿美元以上。现在敏锐的人应该非常明白，全球信用违约掉期市场应该迅速更进一步放大规模，为2010~2011年全球主权债务国家融资提供宽松环境。
　　不幸的是，近期希腊经济因为信用违约掉期的问题而引发债务成本进一步上升。希腊国债市场规模4　000亿美元，而希腊信用违约掉期市场才90亿美元。所以，对冲基金只要少量投入资金就可以炒高希腊信用违约掉期利差，而引发希腊债务问题，达到沽空欧元套利的模式。那有人会问，雷曼兄弟公司倒闭的重要因素不是雷曼兄弟公司信用违约掉期保险本金市场过大？请打开中国股市2007年10月到2008年10月的走势图，那是全球历史都少见的大暴跌。所以，雷曼兄弟公司的真正杀手是中国股市。
　　政客们都是平衡利益的高级动物。所以，欧洲与希腊极力希望禁止“裸买”主权信用违约掉期合同。这对今天的全球债权持有人来说将是一场世纪灾难。因为全球市场债券会因风险成本的上升而引发暴跌。更严重的问题是，2009年中国消费价格指数占GDP规模创改革开放以来新低，而日本2009年的GDP下跌幅度创“二战”以来的历史纪录，日本平均收入也创“二战”以来最大下跌幅度。2010年5月，希腊面对近300亿美元债务融资。而2010年6月，欧盟与希腊官员希望在20国峰会上加强金融衍生的监管，进入2010年6月，美元如果届时出现强劲上升，那时世界上许多人就亏损严重了。
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中国房价与世界主要货币汇率走势（1）
一个国家的经济出现严重问题前，总会是这么一个奇怪的场面—上层社会通常是鸵鸟政策式的盲目乐观，中层社会精神与体力方面严重疲惫，下层社会则听天由命、自暴自弃。
　　1995年，我有幸参与了轰动一时的“327国债”交易。中国当时的证券霸主万国证券因大量沽空“327国债”而倒闭。那个时代是一个交易体制严重混乱的年代。那时，上海证券交易所比北交所晚开盘3分钟左右。我的参战地在上交所。当时，我沽空的国债品种是“317国债”。那天，北交所开盘后，北京的朋友给我那台砖头大的“大哥大”通报了情况。我当时还未赶到交易所，但听后第一反应是一开盘我的仓位就全部完蛋。出于本能的反应，我迅速拨电话给交易所报单小姐，要求报单小姐立刻透支10倍以上的资金　“集合竞价”，在高位购买“327国债”多单。打完这个电话，奔跑中，我疯狂地拨打几个大户室做空当时国债“期友”们的电话，让他们巨额透支做多“327国债”。但与这些“期友”通过电话后，我的心情很不好，因为这些“期友”的普遍反应很麻木，而非本人听到北京“期友”通报后的一种亢奋。开盘刹那，我正好冲进交易室，电脑上显示的开盘价立刻让我陷入了一种如上“绞架”的感觉。当时，“327国债”开盘价是148元多一点，而我“集合竞价”抢购的价格是150元。当时，第一价位抛空单高达几亿元人民币。也就是2秒或3秒的时间，“327国债”上的抛单被疯狂涌进的做多者消灭，“327国债”迅猛地向151元、152元、153元价格上冲。这时我向下单小姐指挥，要求比电脑上显示价格高出许多平掉手上亏空严重的“317国债”空头合约。报单小姐立刻提醒这样会带来“317国债”合约上更严重的损失。我笑着在更高价位平仓小盘“317国债”时，大盘的“327国债”也被带动了十几点，我即刻平仓“327国债”上大量获利的多单。上午快收盘时，已全部结清所有头寸。中午时分，我离开了交易所。果然，后来“327国债”在下午交易时上演了一场闹剧。
　　我离开交易所时心情很沉重。当时我所做的一切就是一种“交易动物”本能的反应。现实中许多人是没有“交易动物”本能的。但这些人会本能地反对具有“交易动物”　本能的人的想法。如同“二战”中法国军团在坦克、大炮、飞机、军队人数等几个方面都优于德国军团，但法国军队统帅因为是步兵军官出身而思想受限。在早1937年德国坦克之父古德里安就在其《注意！坦克》一书中批评了步兵军官思想体系的愚昧。
　　两年内中国房价要跌去70％，也就是到2011年底。2010年4月，我在北京举行了一场小型讲课。一位北京女士对我说，她于2009年11月底看到本人写的《多角世界下的中国房价》一书后立刻把自己居住的房子卖了，现在租房住。我对她说：“你两年后必定会谢谢我。”我很高兴这本书救了北京这位女士。因为日本经济很快会崩盘，而中国经济和日本经济一样会陷入危险境地。现在，有许多跨国公司在中国配置资产。如果中国和日本陷入同步崩盘，这些跨国公司会发大财。
　　假设，一个跨国公司在中国现有50亿美元价值房产，理论上，这家跨国公司很难在中国市场与日本市场同步不景气时变现资产，而实际上，它却会主动以极低的价格，如10亿美元或5亿美元的价格抛售中国资产。届时，中国经济学家会说这家跨国公司疯了竟然破产抛售。殊不知，这家跨国公司已在日元外汇或日本国债市场上大规模布置了巨额空单。现在，全球外汇市场杠杆高达200倍或　400倍，只需10亿美元保证金，保守沽空日元或日本国债，仓位可高达1　000亿美元。这家跨国公司只要通过低价抛售中国资产引发市场恐慌，从而达到沽空日元或沽空日本国债而盈利，这是一种危急中的套利交易模式。这是一个“交易动物”的世界。目前，全球金融衍生品市场是600万亿美元，而中国的经济规模才近5万亿美元，通过打压中国房地产而在全球资本市场盈利，美国时代就这样开启了。书包　网　。　想看书来

中国房价与世界主要货币汇率走势（2）
今天，任何批评美帝国会陷入沉重债务危机，像以前的荷兰帝国和大英帝国一样衰落的中国经济学家，都无法去解释的事实是，过去的荷兰帝国和大英帝国只是普通商品的贸易时代。任何工业人群，只要模仿先进国家并且勤劳，都会让荷兰帝国和大英帝国衰落。而今天是创新与衍生品的世界，是一个脑力社会，是可以通过消灭一个国家达5万亿美元规模的经济，而盈利600万亿美元的衍生品市场。所以，不幸的是，作为一个可能看到这一切的中国人，现在有些观点也许只能留给子孙作纪念了：在2007年5~6月我指出美国的战略目标是—让中国股市2008年底狂跌到2　000点，让中国楼市在2008年底疯狂上涨。站在全球600万亿美元衍生品市场的财富面前，现在中国楼市未来两年跌去70％，这是个常识；站在全球600万亿美元衍生品财富胜利者的面前，未来3年美元将创造全球有史以来最可观、最宏大，或许无法用人类创造的词汇来形容的上涨—飞速的上涨。
　　现在最大的问题是，这些是简单的常识。中国人只热衷辩论这些简单的常识，那只能是上帝把衍生品基因移植给美国人，把苦力基因移植给中国人。在上帝的安排面前，未来还会很美，但那也许只是美元的美。
　　“用头脑对头脑”
　　我们把几亿的劳动力投资进去，有什么收获？结果是2001~2009年使美国获得了农业方面的绝对垄断权利。现在中国每年需要进口4　000万吨大豆。在农种上，大概1吨大豆需要2　600吨水，谷物平均需要是1　000吨水。中国的水资源有70％是用在农业上，还有工业种子的问题。天然种子被淘汰掉了，像乡下的天然种子不用化肥的，产量比较低，也有害虫，但对水资源需求却很少，并且它有天然的气味去对抗害虫。后来换了工业种子，稻米产量高了，害虫不吃了，但是需要消耗10倍以上水资源以及大量化肥。中国是一个大国，你不做帝国的话，别人还会把你当做东亚病夫，这是没有办法的事情。
　　我们再看铁矿石方面。澳大利亚本是一个没有实体经济的国家，只是单一的原材料净出口经济体。在2008年底即将破产之际，澳大利亚人民突然摇身一变，成为可以衣食无忧的“大寄主”。只因为有了中国这个送上门来的“大宿主”，澳大利亚经济可以蓬勃发展了。这就是我们在2008年底推出规模达4万亿元的财政扩张政策的直接结果！这使澳大利亚在全球经济危机中率先被复苏了。再到后来，澳大利亚开始当仁不让地单方面调控起铁矿石价格了，而中国却只能被动地接受他们的肆意涨价。全中国的钢铁业平均销售利润只有，利润基本被澳大利亚人拿走了。澳大利亚经济学家就是充分利用中国经济复苏政策失误，在经济危机中扬扬得意，而中国人民却靠借贷推高自己的房价，咬紧牙关过日子。事实上，通货紧缩对于中国政府来说真的是很好的休养生息的机会。中国政府向每个低收入家庭直接发放1万元人民币，迫使中国房地产商破产，迫使中国实行熊彼得的“创造性破坏”理论；再通过拆解落后和失败的企业，重新分配资源到更创新、更富有成效的企业，进行像美国今天一样的产业更新，消灭落后产能，发展有意义的创新企业，这样一来，痛苦的可就是美国和澳大利亚铁矿石企业了。但是没有办法，我们被货币主义的逻辑给“逻辑”了，就像驴拉磨，怎么也想不出世上还有第二条路可走。也许有人喜欢卖弄什么主义之类的学问，也许有人喜欢听“负责任的大国形象”的称号。像弗里德曼、克鲁格曼这些经济学家们，美国中央银行是不让他们进去的，但颁给他们诺贝尔经济学大奖。因为他们可以润物细无声地改造中国央行、日本央行、欧洲央行的理念。这是美国人最漂亮