为家人选基金-第11章
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股票型混合型债券型和货币市场基金（1）
当你决定购买基金的时候，首先要弄清楚你所购买的基金其收益和风险情况，而基金的收益和风险往往取决于它本身的投资对象。基金按照投资对象的不同，可划分为股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金等。下面我们先根据法律规定来进行划分。
在2004年7月1日起开始施行的《证券投资基金运作管理办法》第二十九条规定：“基金合同和基金招募说明书应当按照下列规定载明基金的类别：（1）百分之六十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；（2）百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；（3）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；（4）投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合第（1）项、第（2）项规定的，为混合基金；（5）中国证监会规定的其他基金类别。”
如果更细致地加以区分，则可分为以下几种：
1股票型基金：以股票投资为主，百分之六十以上的基金资产投资于股票的基金。以股票为投资对象，投资目标以追求资本成长为主，投资收益较高但风险也较大，风险主要来自所投资股票的价格波动。
2指数型基金：以某种指数的成分股为主要投资对象的基金。该类基金的收益随当期的某种价格指数上下波动，始终保持当期的市场平均收益水平，不会过高也不会过低，故这类基金适合稳健的投资者。
3偏股型基金：以股票投资为主，股票投资配置比例的中值大于债券资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10％以上。差异在5％～10％之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。
4配置型基金（股债平衡型基金）：股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活确定，股票投资配置比例的中值与债券资产的配置比例的中值之间的差异一般不超过5％。
5偏债型基金：以债券投资为主，债券投资配置比例的中值大于股票资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10％以上。差异在5％～10％之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。
股票型混合型债券型和货币市场基金（2）
6债券型基金：包括两类基金。一种是不进行股票投资的纯债券基金，另一种是只进行新股认购，但不积极进行股票投资的基金。
7保本型基金：保证投资者在投资到期时至少能够获得全部或部分投资本金，或承诺一定比例回报的基金。
8货币型基金：主要以货币市场工具为投资对象的基金，如大额定期存单、银行承兑汇票、商业票据、短期国债等。由于货币市场工具期限短、风险低，收益相对较为稳定。
因此，不同的投资对象和投资工具，使得基金的业绩和风险会有巨大的差异，例如截止到2007年11月30日，自2007年1月1日以来的投资回报率，股票型基金第一名华夏大盘精选是183％，混合偏股型的第一名长信增利动态策略129％，混合偏债型的兴业可转债94％。普通债券型的长盛中信全债37％，保本型的南方避险增值67％，而货币市场基金巨田货币。
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国外型投资基金和国内型投资基金
按照资金来源和运用地域，划分为国外型投资基金和国内型投资基金。
国外型投资基金是指将基金的资金来源和投向涉及国外市场以获取收益；它主要包括环球基金、区域基金、海外基金和离岸基金等。
国际基金是资金来源于本国但投资于境外金融市场的投资基金，按照投资地区不同，又可分为环球基金和区域基金。环球基金又叫世界基金或国际基金，资金来源于国内但投资于世界各地，最大限度地分散了市场风险，是保守型投资者的最爱。而区域基金是将来源于国内的资金投资到特定地区内的各个金融市场上，投资空间比环球基金小，但比单一市场基金大，常见的如欧洲基金、北美基金、太平洋基金、东南亚基金、远东基金等。
海外基金（国家基金）往往是指基金的发行对象是境外投资者，而投资方向是国内的有价证券的组合，海外基金是发展中国家利用外资的一种较为理想的形式，例如早期的“上海基金”、“中国置业基金”等都是在外发行受益凭证，把筹集到的资金交由指定的投资机构集中投入到中国的股票、债券或者其他领域的基金。这种基金通常以“国家基金”的形式出现，所以也叫国家基金。
离岸基金是从海外筹集资金并投资于海外金融市场的基金。离岸基金的特点是两头在外，离岸基金的资产注册登记不在母国，为了吸引全球投资者的资金，离岸基金一般在“避税天堂”之称的地方注册，如开曼群岛、百慕大群岛等，因为这些国家或地区对个人投资的资本利得、利息和股息收入都不收税。
国内型投资基金是指专供国内居民和法人认购，并由基金管理公司对该国证券市场进行投资的投资基金。
特殊类型基金（1）
一是伞型基金。伞型基金的组成，是基金下有一群投资于不同标的的子基金，且各子基金的管理工作均独立进行。只要投资在任何一家子基金，即可任意转换到另一个子基金；不需额外负担费用。在我国，购买一家基金公司的某只基金，可以通过基金转换业务，把该基金转换为该基金公司下的另一只基金，通常不收或者收取很低的基金转换费用。例如我可以在股市看好的时候买进华夏大盘精选，如果真正熊市来临，可以通过基金转换业务转换为华夏债券基金而不需要赎回基金。
二是保本基金。是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少能够获得投资本金或一定回报的证券投资基金。例如南方避险增值基金。
三是可转换公司债基金。投资于可转换公司债。股市低迷时可享有债券的固定利息收入；股市前景较好时，则可依当初约定的转换条件，转换成股票，具备“进可攻、退可守”特色。
四是交易所交易基金（ETF）与上市开放式基金（LOF）。交易所交易基金是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式，目前我国证券市场的ETF共有5家，它们是华夏上证50ETF（510050）、易方达深100ETF（159901）、华安180ETF（510180）、华夏中小板ETF（159902）和上证红利ETF（510880）。上市开放式基金是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所进行基金份额交易，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种新的基金运作方式。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。
市场上有24只LOF基金，分别是南方高增（160106）、嘉实300（160706）、荷银效率（162207）、万家公用（161903）、融通巨潮（161607）、广发小盘（162703）、景顺鼎益（162605）、南方积配（160105）、华夏蓝筹（160311）、长盛同智（160805）、融通领先（161610）、巨田资源（163302）、鹏华价值（160607）、招商成长（161706）、中欧趋势（166001）、鹏华动力（160610）、鹏华治理（160611）、景顺资源（162607）、中银中国（163801）、博时主题（160505）、富国天惠（161005）、兴业趋势（163402）、天治核心（163503）、长城久富（162006）。
特殊类型基金（2）
五是指数型基金。根据投资标的——市场指数的采样成分股及比重，来决定基金投资组合中个股的成分和比重。目标是基金净值紧贴指数表现，完全不必考虑投资策略，只要指数成分股变更，基金经理人就跟随变更持股比重。由于做法简单，投资人接受度也高。指数基金有两个大类：ETF和传统指数基金。例如上面提到的华夏上证50ETF（510050）、易方达深100ETF（159901）、华安180ETF（510180），这些是交易所交易的指数型基金；而嘉实沪深300基金、易方达50和融通100等就属于传统的指数型基金。
一只成功的ETF能尽可能与标的指数走势一模一样，即能“复制”指数，使投资人安心地赚取指数的报酬率。而传统的指数基金则多属于“主动式管理”，一般持股的90％都是目标指数的样本股，基金经理会通过相对积极操作，达到基金报酬率超越目标指数的目的。基金管理方式的不同，是造成追踪同样目标指数的ETF和传统指数基金业绩差别的主要原因。目前指数化投资也是美国基金体系中最常采用的投资方式。
六是对冲基金。对冲基金原本是指一些基金，这些基金在运作上除了对投资市场的优质证券长期持有外，更结合沽空及金融衍生产品的买卖来进行对冲和减低风险。这类基金给予基金经理人充分授权和资金运用的自由度，基金的表现全赖基金经理的操盘功力，以及对有获利潜能标的物的远见卓识。只要是基金经理认为“有利可图”的投资策略皆可运用，如套取长短期利率之间的利差；利用选择权和期货指数在汇市、债市、股市上套利。总之，任何投资策略皆可运用。这种类型的基金风险最高，在国外是专门针对高收入和风险承受能力高的人士或是机构发行的，一般不接受散户投资。
本章参考资料：
1《证券基金投资学》，李曜编著，清华大学出版社，2005年2月
2《中国基民投资必读全书》，杨成贤编著，企业管理出版社，2007年5月
基金运作与管理的秘密
“买基金？！算了吧，就给我一个账户，谁知道把我的钱弄到哪里去了？”
“基金公司倒闭了怎么办？我的钱谁还给我？”
“证券公司出了问题，我的基金还安全吗？”
很多对基金不了解的人，经常会问这样的问题，说明投资人购买基金最先关心的就是资金安全，首先要保证的是自己的资金不会被欺骗而血本无归，其次才是基金的收益和管理中存在的各种风险。那么基金的发行是通过什么样的安排首先保证我们资金的安全呢？是通过什么样的激励与约束机制来保证基金的管理人不断为我们财富的增长在努力奋斗呢？下面我们通过基金的运作与管理方式，来了解基金的构架是如何保证我们投资人的利益的。
基金投资当事人之间的关系（1）
作为投资人最希望的就是花最小的成本，获得最大的收益，而基金就是通过花费较少的管理费用而雇用了一个专家理财团队，而且所委托的资金又非常安全。这主要依赖于基金特殊的构架。
基金当事人通常包括：基金持有人、基金管理人、基金托管人。此外，在基金的运作过程中还有其他的一些基金服务机构，如基金销售机构、注册登记机构、基金投资
咨询、注册会计师、律师等中介服务机构。我们来看基金各当事人的主要职责：
1基金持�
